本文摘要：十一月是黄金下跌的月份，与2012年底再次发生的事情转换，早已仍然明晰。

十一月是黄金下跌的月份，与2012年底再次发生的事情转换，早已仍然明晰。而且，黄金的月度下跌预示着极端的创纪录的交易量。我们可以从后者推断出什么？2016年的黄金年度极大的成交量（甚至比2011年的数量还要多），而今年迄今为止黄金的成交量早已比2016年更大了。

尤其是，问题在于这是否是看涨的，因为2016年和2017年都是黄金声浪的年份。却是，放量下跌一般来说是看涨的迹象。总之，这或许并不是黄金市场前景的最重要因素。甚至不确切它否看涨。

2016年和2017年成交量很高，价格也是如此，但如果考虑到2016年的起止价格（和年内最低价格），我们指出今年是一样的（以当前价格替换年度收盘价），我们将看见年度展现出不是一个显著的声浪（年度K线图上一根大阳线） - 忽略，特别是在是在2016年的情况下。2016年，黄金从1060美元下跌到1377美元，但收盘价仅有收于1,152美元，大部分涨势违宪。巨量证实了翻转的看跌影响，所以这里的意味是看跌而非看涨。

偷偷地说道一下，2016年和2017年的成交量最低的月份都是黄金暴跌的月份。GLD ETF每年交易量的水平并无法确认黄金的期货成交量（这也限于于其他贵金属ETF，例如PHYS和加拿大中央基金）。

是的，2016年的交易量要低于2015年，但远比2010年或2011年的交易量低。2017年的交易情况也远比过于类似，显然GLD ETF的2017年交易量将高于2016年。因此，黄金期货成交量的减少并不意味著黄金市场上的任何利多，而只是指出对期货市场的兴趣下降。

以下几点或许证实了这一点。黄金不是期货成交量创意低的唯一市场。原油和铜也是如此。

为什么商品期货的成交量攀升，而不是GLD ETF的成交量呢？因为有可能的共同点不是黄金的展现出，而是期货市场的兴趣。如果以前黄金期货的成交量大幅度下跌，则意味著未来几个月不会经常出现更加大幅的暴跌 - 这种情况再次发生在2008年和2011年。

那么，为什么这次成交量下跌到低于前一个高点的水平意味著其他什么而不是更大的上升呢？这一次是有所不同的往往是一个便宜的短语。总而言之，黄金期货市场成交量的快速增长或许并不最重要，而且意味著无法被视作看涨。11月份黄金的反败为胜以及预示而来的巨量成交价或许有看跌的影响，而不是看涨的影响，并且与2013年前的下降维持相近的特点。

上述看跌影响因为黄金股和白银股之后跑完赢黄金而强化，尽管主要股指近期上涨。还有很多其他因素指出，贵金属的大幅度下降早已在展开中。即使以下鲜为人知的最重要因素也证实了这一点：在HUI指数中的转换，最近两次加息系列之间的转换，以及以日元计价的黄金的RSI信号。

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